Since uniting in 1998, US Equities have displayed a strong positive relationship with the 10-Year Treasury Note Yield, and we can gather insights from that relationship. Desde unir en 1998, acciones de EE.UU. han mostrado una fuerte relación positiva con el rendimiento del bono a 10 años, y podemos recoger opiniones de esa relación.

Let's start with the monthly frame and work down to the daily chart to assess the relationship and the current signals from this important Inter-market Pair: Vamos a empezar con el marco de trabajo mensual y hasta el gráfico diario para evaluar la relación y las señales actuales de este importante mercado de Inter-Pares:

There's a little trick to the relationship – at major market turns, the Bond (Yield) market has led (preceded) turns in equities. Hay un pequeño truco a la relación - en las curvas de mercado importante, el Bono (rendimiento) del mercado ha llevado (precedido) se convierte en acciones. This tendency is more pronounced at key market tops (peaks) than bottoms, however. Esta tendencia es más pronunciada en las cimas del mercado clave (picos) de fondo, sin embargo.

I highlighted these advance turns on the chart above – they appear as large-scale negative divergences in the Treasury Yield when compared with the corresponding peak in stock prices. Hice hincapié en estos nuevos avances se convierte en la tabla anterior - que aparecen como grandes divergencias negativas en el rendimiento del Tesoro, en comparación con el pico correspondiente en los precios de las acciones.

For reference, in all charts, the 10-Year Treasury Yield is blue and scaled on the right side of the chart in terms of yield (where 40 equals 4.0%; 30 equals 3.0%). Como referencia, en todos los gráficos, el rendimiento a 10 años del Tesoro es de color azul y escala en el lado derecho de la gráfica en términos de rendimiento (donde 40 es igual a 4,0%, 30 es igual a 3,0%). The S&P 500 is simply colored red and scaled on the left side of the chart. El S & P 500 es simplemente de color rojo y la escala en el lado izquierdo de la tabla.

It's also important to note that, while the correlation holds up, the Ten-Year Yield is actually in a structural, long-term (multi-year) downtrend which you can see on the chart above. También es importante señalar que, mientras que la correlación se mantiene, el rendimiento de diez años es en realidad de un problema estructural, a largo plazo (varios años) tendencia a la baja que se puede ver en el gráfico anterior.

As equities in 2007 reached their 1,550 peak created in 2000, the 10-Year Yield registered a lower high near 5.0% – down from the 6.5% level observed in 2000 at the equity peak. Como la renta variable en 2007 alcanzó su pico de 1550 creó en el año 2000, el rendimiento a 10 años registró un alta más baja cerca de un 5,0% - desde el nivel del 6,5% observado en 2000 en el pico de la equidad.

Similarly, as stocks challenged the 1,400 level in 2011, the 10-Year Yield peaked at 3.5%. Del mismo modo, como acciones cuestionado el nivel de 1.400 en 2011, el rendimiento a 10 años alcanzó su punto máximo en el 3,5%.

This long-term downtrend is helpful in putting the recent “all time low” in the 10-Year Yield into a bigger-picture context. Esta tendencia a la baja a largo plazo es útil para poner el reciente "All Time Low" en el rendimiento a 10 años en un contexto más amplio de imagen.

Let's now drop to the Weekly Chart to see how the relationship fared in the Bear and Bull markets of the last few years: Ahora vamos a caer al gráfico semanal para ver cómo les fue en la relación del Oso y mercados alcistas de los últimos años:

While the 10-Year Yield technically peaked in early 2006, the second peak – which corresponded with equities – actually registered in June 2007, four months ahead of the fateful October peak in stocks. Mientras que el rendimiento a 10 años alcanzó su punto máximo técnicamente a principios de 2006, el segundo pico - que corresponde con la renta variable - de hecho registradas en junio de 2007, cuatro meses antes de la fatídica pico de octubre en las acciones.

Again, it's important to spot these early-leads (divergences) in the Yield when compared to stocks at potential major turning points. De nuevo, es importante detectar estos cables temprana (divergencias) en el rendimiento en comparación con las poblaciones a los posibles puntos de inflexión.

The Yield followed equities lower through the deteriorating economic conditions/crisis of 2008, ending in December 2008 again three months ahead of the stock market's ultimate bottom in March 2009. El rendimiento seguido de acciones inferior a través del deterioro de las condiciones económicas / crisis de 2008, que termina en diciembre de 2008 de nuevo tres meses antes de la última parte inferior del mercado de valores en marzo de 2009.

The Yield traveled higher with stocks, forming a barrier of resistance at 3.8% as the first round of Quantitative Easing ended in early 2010 – ahead of the Flash Crash. El rendimiento más alto viajó con las acciones, formando una barrera de resistencia en el 3,8% en la primera ronda de la flexibilización cuantitativa terminó a principios de 2010 - antes del accidente de Flash.

Based on the chart-scale above, the real crash wasn't really in equities in mid-2010, but in the Treasury Yield – falling almost 40% to bottom at 2.4% as the second round of Quantitative Easing was announced. En base a la tabla de escala anterior, la caída real, no estaba realmente en la renta variable a mediados de 2010, pero en el rendimiento del Tesoro - de caer casi un 40% inferior a la del 2,4% en la segunda ronda de flexibilización cuantitativa fue anunciado.

Here's where it gets interesting in today's perspective. Aquí es donde se pone interesante desde la perspectiva actual. The Yield followed stocks higher, but diverged again (formed a lower peak when equities formed a higher peak) into the April/May 2011 high. El rendimiento seguido las poblaciones de alto, pero se separaron de nuevo (formado un pico más bajo cuando las acciones forman un pico más alto) en la alta de abril / mayo de 2011.

It doesn't take much imagination to see what happened next in stocks – it's been all over the headlines: No hace falta mucha imaginación para ver lo que sucedió después de las existencias - que ha sido todo en los titulares:

The Daily Chart clarifies the picture, with the 10-Year Yield peaking in February at 3.7% then forming a lower peak in April at 3.6% while equities went on to make its final top just above 1,350 on May 2nd. El gráfico diario se aclara la imagen, con el rendimiento a 10 años máximo en febrero en el 3,7%, entonces la formación de un pico más bajo en abril en el 3,6% mientras que las acciones pasó a hacer su parte superior final, justo por encima de 1350 el 2 de mayo.

During this time, the Yield began its descent and stocks soon followed. Durante este tiempo, la producción comenzó su descenso y las acciones poco después. There was one more rally in July which ultimately was a trap ahead of the collapse in the stock market – along with a 33% fall from 3.0% to 2.1% of the Treasury Yield. Hubo una reunión más en julio que en última instancia, era una trampa antes de la caída en el mercado de valores - junto con una reducción del 33% del 3,0% al 2,1% del rendimiento del Tesoro.

The Treasury Yield is beneath its October 2010 low of 2.4%, but that belies another fact that arises from the monthly/weekly view: The 1o-Year Treasury Yield nipped beneath its lifetime bottom near 2.1% that formed in December 2008 at the heart of the financial crisis. El rendimiento del Tesoro está por debajo de su 10 2010 baja de 2,4%, pero que contrasta con otro hecho que surge de la vista mensual / semanal: El Rendimiento de 1o años del Tesoro cortada debajo de su fondo toda la vida cerca de 2,1% que se formó en diciembre de 2008 en el centro de la crisis financiera.

Take the whole picture in its long-term context in light of historical developments/outcomes and use those insights to the current structure. Tome todo el cuadro en su contexto a largo plazo en función de la evolución histórica / resultados y utilizarlos para la estructura actual.

Here are a few prior posts on the important comparison of Stocks and Yield: Aquí hay unos cuantos posts anteriores sobre la comparación de las poblaciones importantes y Rendimiento:

“ Charting the Breakdown in 10-Year Treasury Yield and Stocks August 2″ (a boring title but a post that forecast the stock collapse) " Trazando el desglose en 10 años del Tesoro de rendimiento y las poblaciones de 02 de agosto "(un título aburrido, pero un mensaje que pronostica el colapso del stock)

“ The Ten-Year Note and the Yield Curve ” April 19th, 2011 " El billete de diez años y la curva de rendimiento "19 de abril 2011

“QE2 and Technical Analysis Signals in the 10-Year Yield” "Queen Elizabeth 2 y Técnicas de Análisis de señales en el rendimiento a 10 años"

“ Comparing the 10-Year Yield and SP500 During Recession and Recovery ” " Al comparar el rendimiento a 10 años y SP500 durante la recesión y la recuperación "

“ Want Clues to Likely Stock Market Reversals? " ¿Quieres pistas sobre la probable reversión del Mercado de Valores? Watch TLT and IEF ” (popular bond funds that are opposite yields). Ver TLT y el IEF "(fondos de bonos populares que se produce lo contrario).

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