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UBS y Dick Bove (Rochdale), positivos con JP Morgan Chase (EE.UU.)
Movimientos más destacados en Wall Street
Barclays recorta el precio objetivo de Repsol y mantiene sobreponderar

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NOTICIAS, DATOS...COSAS.............7 de Febrero de 2012 Publicado: 07/02/2012 - 07:59

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Beneficio neto Enagás 2011 sube 9,3%, supera previsión Publicado: 07/02/2012 - 07:59 Beneficio neto Enagás 2011 sube 9,3%, supera previsión   MADRID (EFE Dow Jones)--Enagás SA (ENG.MC), el operador y transportista del sistema gasista español, dijo el martes que su beneficio neto aumentó un 9,3% en 2011, por encima de sus objetivos anuales y de las previsiones del mercado. PRINCIPALES DATOS: - Beneficio neto 2011 sube un 9,3% a EUR364,6m desde EUR333,5m. Enagás había previsto un crecimiento del 5%. - Analistas esperaban beneficio de EUR358,8m. - Beneficio bruto de explotación, o Ebitda, 2011 de EUR885,5 vs EUR780,8m. - Ingresos regulados 2011 de EUR1.096m vs EUR966m. - Inversiones 2011 bajan un 2% hasta EUR781,4m. - Beneficio neto 4t de EUR93,8m vs EUR78,6m. - Ebitda 4t sube 20% a EUR230,9m. - Ingresos regulados 4t suben 13,4% a EUR280,7m.

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Motorola exige un porcentaje de las ventas de iPhones Publicado: 07/02/2012 - 08:00 Motorola exige un porcentaje de las ventas de iPhones   SAN FRANCISCO (Dow Jones)--Motorola Mobility Holdings Inc. (MMI) le solicitó a Apple Inc. (AAPL) una potencial regalía de 2,25% de las ventas de algunos iPhone durante el año pasado, las cuales representarían miles de millones de dólares. En una carta presentada en una corte de California el mes pasado, un abogado dijo que Motorola, la cual se encuentra en proceso de ser adquirida por Google Inc. (GOOG), ha "exigido" la regalía por el licenciamiento de sus patentes. La carta, con fecha del 17 de octubre del año pasado, ofrece una ventana a la batalla legal por las patentes que se libra entre los fabricantes de aparatos móviles. Apple, particularmente, se ha enfrentado a otros titanes de la industria, incluyendo a Samsung Electronics Co. Ltd. (005930.SE, SSNHY) y HTC Corp (HTCXF, 2498.TW), por las patentes usadas en celulares. Cada compañía ha sugerido que hay mucho en juego, pero este documento ofrece la primera idea de cuánto dinero se estaría hablando. Una regalía de 2,25% sobre las ventas de iPhone de Apple representaría más de US$1.000 millones en 2011, aunque la carta presentada a la corte no especifica qué aparatos serían afectados o si la regalía sería retroactiva. Apple se abstuvo de realizar comentarios. Motorola no respondió inmediatamente a solicitudes de comentarios. Las tasas de regalías son un secreto celosamente guardado entre los fabricantes tecnológicos, aseguran los abogados y es inusual que las empresas divulguen tal información. Además, debido a que esas tasas pocas veces se discuten en público, los abogados y conocedores de la industria dijeron que es complicado discernir si la cantidad que Motorola exige es razonable. "La gente pide estas tasas de regalías en base a invenciones fundamentales", asegura Ron Epstein, presidente ejecutivo de Epicenter IP Group, la cual ayuda a las empresas a licenciar patentes. "No hay duda de que Motorola fue el inventor del teléfono celular". No obstante, algunos abogados aseguraron que la tasa que Motorola exigió parecía elevada y podría estar diseñada para forzar un acuerdo extrajuicio o interrumpir los negocios de su rival. Apple brevemente suspendió las ventas de algunos aparatos móviles a través de su tienda en línea en Alemania después que Motorola hiciera cumplir una decisión de una corte local que prohibía que Apple importara aparatos que supuestamente infringían sus patentes. La decisión fue levantada en cuestión de un día. Florian Mueller, un consultor de propiedad intelectual que descubrió el documento presentado a la corte, dijo que la tasa de regalías de Motorola parecía alta y probablemente fue ofrecida únicamente debido a que se requiere ofrecer licencias para las patentes de estándares de la industria. "[Motorola] desea que Apple se niegue para que así puedan presentar demandas contra Apple", dijo. Las acciones de Apple cerraron con un alza de un 0,9% a US$463,97 mientras que las de Motorola perdieron un 0,4% a US$38,83.

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Citigroup: Riesgo salida de Grecia de eurozona sube a 50% Publicado: 07/02/2012 - 08:01 Citigroup: Riesgo salida de Grecia de eurozona sube a 50%   BRUSELAS (Dow Jones)--Citigroup elevó el lunes su estimación sobre la probabilidad de que Grecia abandone la zona euro en los próximos 18 meses a un 50%, desde el rango previo de entre un 25% y un 30%, según el último análisis de los economistas Willem Buiter y Ebrahim Rahbari. "Esto se debe en gran parte a que consideramos la voluntad de los acreedores [del área euro] de continuar otorgando más apoyo a Grecia pese a que el no cumplimiento de las condiciones del programa por parte del país han caído sustancialmente", según el informe. Buiter y Rahbari creen que el costo de que Grecia abandone el bloque monetario de 17 naciones sería "moderado" porque los encargados de política actuarán para proteger a otras economías débiles de la eurozona de un mayor contagio tras la salida sin precedentes. También esperan que las prolongadas negociaciones de reestructuración de deuda privada concluyan de forma ordenada aunque obligada. Además creen que el Banco Central Europeo dejará de reestructurar sus tenencias de bonos griegos, una propuesta que ha demostrado ser muy controvertida en las últimas semanas.

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WORLD FOREX: Euro se debilita por incertidumbre sobre Grecia Publicado: 07/02/2012 - 08:02 WORLD FOREX: Euro se debilita por incertidumbre sobre Grecia   NUEVA YORK (Dow Jones)--El euro se debilitó levemente el lunes mientras el primer ministro griego, Lucas Papademos, intentaba alcanzar un acuerdo político sobre nuevas medidas de austeridad necesarias para obtener financiamiento externo. Sin embargo, la moneda repuntó de sus mínimos de la sesión luego que la canciller alemana, Angela Merkel, indicara que la Unión Europea no permitirá una bancarrota griega potencialmente desestabilizadora. La moneda única se debilitó a su menor nivel frente al dólar desde el 1 de febrero, luego que Papademos no lograra alcanzar el fin de semana un acuerdo con los líderes de partidos políticos nacionales sobre recortes de gasto y una reducción del 20% del salario mínimo que Grecia necesita para optar al crédito de EUR130.000 millones de la llamada troika de acreedores, que incluye a la Comisión Europea, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Central Europeo. El lunes por la tarde, el euro se negociaba en US$1,3131 comparado con los US$1,3156 del viernes por la tarde, según EBS vía CQG. Ante el yen, el euro se cotizaba en Y100,54 respecto de los Y100.81. "Es un juego de quién cede primero entre Alemania y Grecia, al extremo que si Merkel dice algo positivo, lo hace sonar como que todo estará bien", señaló Adnan Akant, titular de negociaciones de divisas en Fischer Francis Trees & Watts, una filial en Nueva York de BNP Paribas. El dólar se situaba en Y76,55, comparado con los Y76,62 y en CHF0,9187 frente a los CHF0,9180. La libra esterlina no registraba variación en US$1,5822. El Índice del Dólar ICE, que sigue el desempeño de la moneda estadounidense frente a una cesta ponderada de divisas, se ubicaba en 79,039, comparado con los 78,924 previos.

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BOLETÍN MATINAL: 7 de febrero de 2012 Publicado: 07/02/2012 - 08:15 BOLETÍN MATINAL: 7 de febrero de 2012   Acciones abrirían con descensos por Grecia PANORAMA EUROPA, ESTADOS UNIDOS y ASIA: Las acciones descendieron en general el martes en Asia tras las pérdidas sufridas anoche en Wall Street y por la inquietud sobre la capacidad de Grecia de hacer frente a su enorme deuda. Las autoridades en Grecia lucharon para progresar en las medidas de austeridad, que son cruciales para lograr el siguiente tramo de ayuda del paquete de rescate. El primer ministro, Lucas Papadimos, y otros líderes políticos retrasaron una reunión clave sobre reformas exigida por los países acreedores. Fitch Ratings dijo el martes que es probable que la crisis de deuda soberana de la eurozona se prolongue y que haya un grave contagio en Europa si fracasan las negociaciones de rescate en Grecia. Grecia ha accedido a despedir a 15.000 empleados públicos para finales de 2012, al aumentar la presión internacional sobre el gobierno para que aplique medidas de austeridad necesarias para garantizar nuevos acuerdos de deuda. El economista jefe del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, dijo el lunes que Grecia también necesita recortar los salarios para aumentar la competitividad y sacar al país de su situación económica. Mientras tanto, la canciller alemana, Angela Merkel, dijo el lunes que se opone a la quiebra de Grecia. Grecia "necesita un drástico recorte de su deuda. Ése es el tema de las negociaciones", dijo Blanchard. El ministro de Finanzas de Grecia, Evangelos Venizelos, dijo el lunes que las negociaciones con los acreedores del país sobre un nuevo programa de créditos siguen siendo "difíciles" dado que continuamente surgen nuevos obstáculos pese a los progresos logrados en algunos terrenos. Los inversores europeos seguirán manteniéndose bastante al margen el martes, a la espera de tener más noticias sobre Grecia, por lo que las acciones podían abrir con caídas, mientras que los bunds y los gilts lo harían con una tendencia dispar. El euro retrocede, moviéndose en estrechos rangos, mientras que el oro y los futuros del crudo suben. ACCIONES: Las bolsas europeas podrían abrir con leves descensos el martes debido a la intranquilidad por Grecia. Danske Bank señala que todavía hay obstáculos y asuntos sin resolver, por lo que "existe el riesgo real de que Grecia no obtenga otro rescate de la UE". "Hay muchas compañías publicando resultados y, naturalmente, esto atraerá algo de atención, pero aún así la situación de deuda y Grecia siguen ocupando la atención principal", señala Ole Jensen, de Sydbank. Citigroup elevó el miércoles su estimación de la probabilidad de una salida de Grecia del euro en los próximos 18 meses al 50% frente al rango anterior de 25%-30%, de acuerdo con el reciente informe del banco elaborado por los economistas Willem Buiter y Ebrahim Rahbari. Los futuros de acciones de Estados Unidos están dispares el martes, tras caer el lunes con la atención puesta en Grecia. BONOS: Los bunds y los gilts podrían comenzar sin dirección el jueves mientras los inversores esperan más novedades de las negociaciones sobre la deuda de Grecia. Los inversores estarán pendientes de las cifras de producción de Alemania a las 1100 GMT el martes. Los precios de los valores del Tesoro caen el martes después de subir el lunes, rebajando ligeramente la rentabilidad, en respuesta a la falta de un acuerdo político en Grecia para llevar a cabo las reformas necesarias para evitar la quiebra. Los operadores se preparan para las operaciones de refinanciación trimestrales del Gobierno estadounidense, que incluirán la venta de bonos a diez años y a treinta años, lo que también contribuye a limitar las ganancias. MERCADO DE DIVISAS: El euro cae pero se mueve en estrechos rangos frente al dólar, con los inversores preocupados y pendientes de las negociaciones de la quita de la deuda de Grecia y de los progresos logrados en las medidas de austeridad. "Durante la semana, el nerviosismo y la tensión por Grecia podrían generar más volatilidad para el euro y las divisas como el dólar australiano o el neozelandés", señala Mike Jones, estratega de divisas para BNZ. El euro podría fluctuar frente al dólar y el yen debido a que los inversores a corto plazo vuelven a centrar su atención en Grecia, afirma un operador senior de un importante banco en Tokio. Por ahora, la atención está en una subasta que se celebra el martes y en saber si habrá huelgas. ENERGÍA Y METALES: El petróleo repunta en Asia el martes, debido a que la ola de frío siberiano en Europa impulsa el precio del Brent al tiempo que los cazadores de gangas se aprovechan del precio más barato del crudo estadounidense, comentan los analistas. El West Texas Intermediate para entrega en marzo sube 35 centavos a US$97,26 por barril. El Brent del Mar del Norte para entrega en marzo suma 47 centavos a US$116,40. Los precios de los metales básicos caen la mayoría en la London Metal Exchange mientras el nerviosismo por las conversaciones sobre la reestructuración de la deuda de Grecia reduce el apetito de los inversores. El cobre a tres meses cotiza en US$8.486,50 por tonelada métrica, un 0,2% a la baja respecto al cierre anterior. Un operador de Hong Kong dijo que los metales básicos podrían seguir bajo presión durante la sesión asiática debido a que los persistentes temores sobre la crisis de deuda griega seguirán inquietando a los inversores. Los precios del oro suben en Asia a medida que la crisis griega sigue animando a los inversores a buscar valores refugio, añadió. El oro al contado se sitúa en Us$1.721,50 por onza troy, US$1,60 al alza respecto al cierre anterior. El operador fija la resistencia a corto plazo para el oro en US$1.750 por onza. DJIA 12.845,13 puntos baja 0,1% NASDAQ 2.901,99 puntos baja 0,1% S&P 500 1.344,33 puntos sin cambios DJ Euro Stoxx 50 2.507,89 puntos baja 0,3% IBEX-35 8.835,30 puntos baja 0,3% FTSE Latibex Top 5.155,80 puntos sube 0,5% FTSE 100 5.892,20 puntos baja 0,2% CAC-40 3.405,27 puntos baja 0,7% DAX-30 6.764,83 puntos sin cambios PSI-20 5.481,31 puntos baja 0,2% AEX 325,06 puntos baja 0,4% Nikkei 225 8.917,52 puntos baja 0,1% Cifras son precios de cierre Futuro Dow 12.775,00 puntos sin cambios Futuro NASDAQ 2.525,50 puntos sin cambios Futuro S&P 1.339,20 puntos sin cambios Cifras son a partir de 0425 GMT EUR/US$ 1,3100-02 baja 0,2% US$/YEN 76,66-68 sube 0,2% LIBRA/US$ 1,5810-14 baja 0,1% Oro spot en Asia US$1.721,50 sube 0,1% Oro en Comex US$1.722,20 baja 0,1% Crudo Brent US$116,40 sube 0,3% Cifras son a partir de 0400 GMT vs cierre NY CALENDARIO: Martes 7 de febrero de 2012 0500 JPN Dic Indicadores adelantados 0745 FRA Dic Comercio exterior 1100 ALE Dic Producción industrial 1245 EEUU 4 Feb Índice ICSC-Goldman Sachs de ventas en cadenas comerciales 1330 CAN Dic Permisos de construcción 1355 EEUU 4 Feb Índice Johnson Redbook de ventas minoristas 2000 EEUU Dic Crédito de consumo 2130 EEUU Boletín estadístico semanal de crudo y destilados del API 2350 JPN Ene Crédito bancario 2350 JPN Dic Balanza de pagos

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Banco de la Reserva de Australia mantiene tipos interés al 4,25% Publicado: 07/02/2012 - 08:16 Banco de la Reserva de Australia mantiene tipos interés al 4,25%   SIDNEY (EFE Dow Jones)--El banco central de Australia sorprendió el martes a los mercados financieros manteniendo los tipos de interés sin cambios, a pesar de empeorar las perspectivas de crecimiento mundial y de las señales de destrucción de empleo en el país. El banco de la Reserva de Australia mantuvo los tipos de interés al 4,25%. Los mercados financieros habían esperado una rebaja al 4%. La entidad bajó los tipos de interés en noviembre y diciembre del año pasado al aumentar las preocupaciones sobre Europa y reducirse el temor sobre la inflación. Los economistas creen que el banco volverá a bajar los tipos de interés si no hay signos de mejora en el horizonte. Los tipos de interés de Australia son de los más altos sel mundo industrializado, lo que ha impulsado una subida del dólar australiano que está afectando a manufactureros, a los operadores turísticos y a servicios educativos.

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WORLD FOREX: Euro, presionado tras anuncio tipos Banco Australia Publicado: 07/02/2012 - 08:41 WORLD FOREX: Euro, presionado tras anuncio tipos Banco Australia   TOKIO (EFE Dow Jones)--El euro se vio presionado nuevamente frente al dólar y el yen el martes en la sesión asiática, tras la inesperada decisión del banco de la Reserva de Australia de mantener los tipos de interés sin cambios y por la prolongada incertidumbre sobre las negociaciones de la deuda griega que lastran a la moneda única. El banco australiano sorprendió al mercado manteniendo los tipos de interés al 4,25%, mientras que se esperaba que los bajara al 4%. El dólar australiano subió ampliamente tras el anuncio, tocando un máximo de seis meses de US$1,0811 frente al dólar. Además, la decisión llevó al euro a un mínimo histórico frente al Aussie de 1,2134 dólares australianos. Los analistas creen que la caída del euro frente al dólar australiano podría haber lastrado también a la moneda única frente a otras grandes divisas, como el dólar y el yen. "La atención ahora se centrará en si el Banco de la Reserva de Australia pretende bajar más los tipos de interés en el futuro o no", señala Daisaku Ueno, estratega de divisas de UBS en Tokio. A las 7020 GMT, el euro se cambia a US$1,3123, por debajo de US$1,3131 el lunes en Nueva York y se vende a 100,64 yenes desde 100,54. El dólar está en 76,69 yenes frente 76,55. La incertidumbre sobre las negociaciones de la deuda griega se mantiene y se espera que el primer ministro heleno Lucas Papadimos se reúna con los líderes políticos para lograr un acuerdo sobre las medidas de austeridad. "Los inversores podrían estar comprando dólares por las preocupaciones sobre el resultado de las negociaciones de Grecia", señala Kengo Suzuki, estratega de Mizuho Securities. El mercado estará pendiente el martes de las huelgas que se desarrollarán en Atenas, así como en una subasta de deuda a corto plazo en el país. En Estados Unidos, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, comparece ante un Comité Presupuestario

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Comentario técnico DEUTSCHE BOERSE Publicado: 07/02/2012 - 08:43     DEUTSCHE BOERSE: tras efectuar mínimos en septiembre ha estado formando un rango lateral-alcista. Con el cierre de ayer consigue romper el paso de la directriz bajista desde 2011 así como toda la zona de soporte de finales de 2009 y 2010 que en octubre se convirtió en resistencia con los rebotes. A corto plazo aparenta libertad hasta niveles de 50€, donde presenta nueva resistencia. Los indicadores entrando en sobrecompra podrían acompañar a consolidaciones que bien pudieran constituir oportunidades de compra. Recomendación: COMPRAR CORRECCIONES

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Beneficio neto Toyota Motor 3t cae 14% por mayores impuestos Publicado: 07/02/2012 - 08:44 Beneficio neto Toyota Motor 3t cae 14% por mayores impuestos   TOKIO (EFE Dow Jones)--Toyota Motor Corp. (7203.TO) dijo el martes que su beneficio neto cayó un 14% en el tercer trimestre fiscal, presionado por unos mayores impuestos corporativos. El mayor fabricante de coches de Japón por volumen de ventas anunció un beneficio neto de 80.940 millones de yenes en el trimestre finalizado en diciembre, por debajo de 93.630 millones de yenes en el mismo periodo del año anterior. El dato superó las previsiones de 60.610 millones de yenes de los cinco analistas consultados por Thomson Reuters. Las ventas aumentaron un 4,1% a 4,865 billones de yenes, mientras que el beneficio operativo creció un 51% a 149.680 millones desde 99.070 millones. Para el presente ejercicio fiscal, el fabricante ha aumentado sus previsiones de beneficio neto a 200.000 millones de yenes desde 180.000 millones, y ha revisado al alza su objetivo de beneficio operativo a 270.000 millones desde 200.000 millones. Además, estima unas ventas de 18,300 billones de yenes, por encima de 18,200 billones esperados previamente.

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Santander prevé nuevas provisiones inmobiliarias de EUR2.300m Publicado: 07/02/2012 - 08:48 Santander prevé nuevas provisiones inmobiliarias de EUR2.300m   MADRID (EFE Dow Jones)--Banco Santander S.A. (BTO.MC), el mayor banco español por valor de mercado, dijo el martes que destinará este año EUR2.300 millones a nuevas provisiones para cubrir activos inmobiliarios, con el fin de cumplir la nueva normativa para sanear el sector financiero del país que se presentó la semana pasada. En un comunicado, Santander detalló que las nuevas provisiones --que también incluyen las de la filial Banesto SA (BTO.MC)-- se suman a los EUR1.800 millones ya cargados contra los resultados del año pasado y al colchón de capital existente de EUR2.000 millones. Para cubrir los EUR2.300 millones, Santander dijo que empleará plusvalías por valor de EUR900 millones derivadas de la venta de Banco Santander Colombia, y el resto se obtendrá de plusvalías de otras posibles operaciones y beneficios operativos de este año.

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Crudo sube por tensiones Irán; Grecia en el punto de mira Publicado: 07/02/2012 - 09:29 Crudo sube por tensiones Irán; Grecia en el punto de mira   Por Surabhi Sahu De DOW JONES NEWSWIRES SINGAPUR (EFE Dow Jones)--Los futuros del crudo suben el martes en una sesión irregular, mientras los inversores dejan de lado la amenaza de interrupción del suministro de Irán y se centran en la situación de la deuda griega antes de la reunión entre los líderes políticos del martes, en la que discutirán duras medidas de austeridad exigidas por la Unión Europea. En la New York Mercantile Exchange, el crudo dulce ligero para entrega en marzo cotizaba en US$97,02 por barril a las 0720 GMT, US$0,11 al alza. El Brent para marzo repuntaba US$0,12 a US$116,05 por barril. El crudo Nymex podría moverse dentro de un rango esta semana, entre la media móvil de los últimos 200 días y la media móvil de los últimos 50 días de US$99,15 por barril, señaló Stephen Schork en una nota. Sin embargo, "si empiezan a silbar las balas en Irán, o las Naciones Unidas actúan en Siria, el límite está en el cielo" para el crudo West Texas Intermediate. Sudán del Sur sigue sin producir crudo, mientras que los volúmenes de Siria y Yemen tampoco están presentes en el mercado, lo que borra de un plumazo una producción de un millón de barriles de crudo al día, señaló Barclays Capital en un informe. Los recientes brotes de violencia en Nigeria también suponen un riesgo para el mercado del crudo, indica BarCap, y añadió que espera que el petróleo mantenga una tendencia alcista en las próximas semanas.

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Kroes UE: Eurozona no tendrá problemas si Grecia sale -Prensa Publicado: 07/02/2012 - 09:30 Kroes UE: Eurozona no tendrá problemas si Grecia sale -Prensa   AMSTERDAM (EFE Dow Jones)--La vicepresidenta de la Comisión de la Unión Europea, Neelie Kroes, dijo el martes que la eurozona no tendrá problemas si Grecia se ve obligada a salir de la región, informa el martes el diario holandés De Volkskrant. Sin embargo, llegados a este punto, Kroes no está a favor de que Grecia cambie el euro por el dracma. "Pero no es el fin del mundo si alguien sale de la eurozona", señala el diario, citando a Kroes. En la entrevista, Kroes dijo que no es cierto que el sistema [del euro] quebraría si un país saliera de la región o le pidiesen que lo hiciera. Página web: http://www.volkskrant.nl/vk/nl/7264/Schuldencrisis/article/detail/3160301/2012/02/07/Neelie-Kroes-Euro-kan-best-zonder-Athene.dhtml

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Comentario de Mercado Publicado: 07/02/2012 - 09:31 Comentario de Mercado   Para hoy esperamos... Principales citas macroeconómicas En Europa, se da a conocer la producción industrial de diciembre en Alemania. Se espera 0%e vs -0,6% en noviembre, que dejaría el dato i.a. de 2011 en +4,3% (vs +3,6% en noviembre). En Francia veremos la balanza comercial de diciembre. En EEUU no se publican datos de interés. Mercados Hoy los inversores seguirán a la espera de un acuerdo en Grecia, que deberá aceptar ajustes adicionales si quiere que se apruebe un segundo paquete de rescate (130.000-145.000 mln eur). Mientras no se llegue a una solución en Grecia, se mantendrá la presión para Portugal, donde incluso se empieza a cuantificar el importe de un potencial segundo rescate en 50.000 mln eur (vs 78.000 mln eur del primer paquete de rescate, iniciado en abril 2011 por un periodo de dos años). En el plano macroeconómico apenas contaremos con referencias, tan sólo destacar la producción industrial alemana, que en diciembre podría estabilizarse frente a la caída del mes previo y en línea con otros datos recientemente conocidos allí (pedidos de fábrica). En el plano empresarial, destacamos la publicación de resultados 2011 de dos compañías españolas: Enagás ha batido nuestras estimaciones y las de consenso, así como su propia guía para el año (EBITDA +13,4% vs guía +10% y Bº neto +9,3% vs guía +5%), apoyada por el incremento de los ingresos regulados por nuevas instalaciones puestas en explotación, adquisiciones y una notable eficiencia en costes (homogéneo +2,7%), así como por un contenido coste medio de su deuda (2,8% vs 2,7% en 2010 y vs guía 3,3%). Sobreponderar. Arcelor Mittal. Ha publicado resultados de 4T11 hoy antes de la apertura. Ingresos 22.450 mln USD (en línea con las previsiones de consenso y -7,3% v 3T 11), EBITDA 1.714 mln USD (-0,6% vs est. y -29% vs 3T 11) teniendo en cuenta una ganancia de 100 mln USD por la venta de derechos de CO2. Excluyendo esta ganancia, EBITDA -6,5% vs est. . EBIT 47 mln USD que incluye gastos reestructuración de 219 mln USD (vs 580 mln USD est). Aún así, excluyendo estos gastos, EBIT -55% vs est. y pérdidas netas 1000 mln USD (vs beneficio neto 193 mln USD est.). Lo mejor de los resultados ha sido la reducción de la deuda (-2400 mln USD vs 3T 11) hasta 22.500 mln USD (2,2x EBITDA 2012e), que incluye la entrada de 800 mln USD por la desinversión en Macarthur (que no estaba prevista hasta 1T 12). El consenso preveía, no obstante, que la DFN aumentara por encima de 25.000 mln USD. Las previsiones que ha ofrecido son poco precisas. Esperan que el EBITDA 1S 12 sea inferior al de 1S 11 (5.600 mln USD) aunque superior al de 2S 11 (4.120 mln USD). El consenso está en 4.770 mln USD (+2% vs punto medio previsión de la compañía). Esperamos un impacto negativo en cotización (+14% en 2012) teniendo en cuenta que los resultados han incumplido previsiones en casi todas las magnitudes y que la guía es poco precisa. Conferencia hoy 15:30 CET. Recomendación en revisión (antes mantener). Desde el punto de vista técnico, a corto plazo vigilaremos: Ibex 7.800 - 9.000 puntos, Eurostoxx 50 2.200 - 2.500 puntos y 1.150 - 1.350 para S&P 500. En el caso de perder estas referencias, unos rangos más amplios los establecemos en: Ibex 7500 - 10.250 puntos, Eurostoxx 50 1.900 - 2.600 puntos y 1.075 - 1.350 para S&P 500. Principales citas empresariales En Estados Unidos presentan resultados The Coca Cola Co. y Walt Disney Co. En Europa presentan resultados Glaxosmithkline Plc, BP, Xstrata Vinci y UBS. Los resultados de UBS se han situado por debajo de las estimaciones en beneficio neto (393 mln FS vs 721 mln FS est.) y ha superado en margen de intereses (1.750 mln FS vs 1.530mln FS est.). El beneficio neto del 4T11 desciende un 76% i.a como consecuencia de las pérdidas recogidas en su división de banca de inversión por segundo trimestre consecutivo. Elevados niveles capital con un Tier 1 del 16% bajo Basile 2.5. La entidad ha confirmado que propondrá el pago de un dividendo con cargo a los resultados del 2011 por importe de 0,1 euros/acc en efectivo (primer pago en efectivo desde 2006) en línea con las previsiones. Por su parte BP ha obtenido un Bº neto 4T11 de 7,69 mln de $, apoyado por el aumento del precio del crudo que ha permitido que la compañía haya incrementado el dividendo del 4T11 un +14% hasta 0,08 $/acc. En España, han presentado cifras 2011 Arcelor Mittal y Enagás (ver Mercados) mientras que ACS lleva a cabo un reparto de dividendos. En la pasada sesión... Análisis macroeconómico En Europa: El índice de confianza de los inversores Sentix en la Eurozona mejoró 10 puntos, situándose en -11,1 frente al -21,1 del mes anterior, convirtiéndose en el dato más favorable de los últimos siete meses. En esta mejora habría incidido la fuerte inyección de liquidez por parte del BCE (subastas a 36 meses). Los pedidos de fábrica en Alemania se vieron incrementados en un +1,7% en diciembre con respecto al mes anterior que presentó un -4,9% revisado. Este incremento superó la estimación de +1%, si bien se mantuvo plano en términos interanuales. En EEUU no se publicaron datos de interés. Mercados Caída de los índices a cierre europeo (S&P500 -0,23%, DowJones -0,33%, EuroStoxx -0,29%, CAC -0,66%) debido principalmente a las dificultades para alcanzar un acuerdo en Grecia e imprescindible para obtener el segundo rescate. En España, el Ibex también se vio afectado negativamente, situándose a 8.835 puntos (-0,29%), encontrándose entre las mayores caídas el sector del petróleo y gas representado por Repsol (-4,09%, presionado por la situación en Argentina) así como Arcelor Mittal (-2,27%), Abengoa (-1,64%) y Gamesa (-1,39%). Empresas Santander. Los nuevos requerimientos aprobados por el Gobierno para el saneamiento de los activos inmobiliarios del sistema financiero español supone un importe a cubrir por el Grupo Santander en España (incluido Banesto) de 6.100 mln de euros. Estas necesidades adicionales de saneamientos ya se han anticipado en gran medida, de modo que 1.800 mln de euros ya se han cargado contra los resultados del 2011 (que supuso elevar la cobertura al 50%) y 2.000 mln de euros constituyen el buffer de capital exigido por la norma y que están cubiertos con el excedente de capital ya existente en el Grupo. Los restantes 2.300 mln de euros se cubrirán contra las plusvalías que se obtengan durante el año 2012, contando ya con 900 mln de euros provenientes de la plusvalía por la venta de Banco Santander Colombia, así como mediante dotaciones ordinarias para provisiones del ejercicio 2012. Noticia positiva, se confirma el reducido impacto de la reforma con unas necesidades finales de 1.400 mln de euros manejables por el banco. Mantener. IAG. El viernes por la tarde publicó los datos de tráfico de enero. Los datos han estado impactados por la huelga de Iberia en relación al lanzamiento de Iberia Express. Las rutas más afectadas han sido las de España y España/Europa. La compañía calcula que los 5 días de huelga han restado 2 pp a la capacidad total del grupo. El número de pasajeros cayó -4,1% vs enero 2010 (Norteamérica +7,3%, Asia Pacífico -4%, España y R.U. -20,9%), la oferta (AKOs,en kms) -1,5% (primera caída interanual desde la fusión de Iberia y BA). Excluyendo el impacto de la huelga: AKOs +0,5% vs enero 2011. Buen comportamiento de la demanda (PKTs, en kms) +1,1%. El coeficiente de ocupación mejoró 2 pp hasta 75,7%. Buena evolución del negocio en Norteamérica: oferta +1,5%, demanda (en kms) +8,5%, caída acusada del negocio en Europa: oferta -7,9% y demanda -3,6%, sin grandes cambios en LatAm: +0,3% y +1,5%, respectivamente, el negocio doméstico (España y Reino Unido) acelera las caídas: oferta -23,2% y demanda -18,9%, Asia Pacífico 0% y -4,4%, respectivamente y Africa, Oriente Medio y Sudeste Asia +2% y +0,3%, respectivamente. Por otro lado, la compañía comenta que ha aumentado las frecuencias de varias rutas desde Madrid a Barcelona, Bilbao, La Coruña, Islas Balerares y Canarias como consecuencia del cierre de Spanair. El cierre de este competidor (cuota de mercado: doméstico 14%, ruta Madrid-Barcelona 15% y España-Europa 8%) les permite reubicar rutas haciendo más efectivo el plan de reducción de capacidad en el mercado doméstico. Los datos de tráfico de enero deberían seguir estando negativamente impactados por la huelga de Iberia. De hecho, para febrero ya hay convocados 7 días (5 en enero). Creemos que su impacto seguirá siendo elevado hasta el lanzamiento de Iberia Express (finales de marzo) y que irá reduciéndose a partir de entonces. Revisaremos a la baja nuestras previsiones de 2012e en cuanto a capacidad (AKOs) (antes +2% vs 2011) y demanda (PKTs) (antes +3% vs 2011). Recomendamos ser más prudentes con los títulos de IAG en la medida que acumulan una gran evolución en 2012 (mejor valor del Ibex 35, +31%) en un entorno en el que el crecimiento económico mundial se está revisando a la baja y aún no hay signos de recuperación en zonas geográficas clave. Reiteramos nuestra recomendación de mantener. Sabadell. Ha colocado una emisión de cédulas hipotecarias por 1.200 mln de euros entre inversores institucionales, con vencimiento a 3 años y cupón de 3,625% (+250 pbs sobre tipo de referencia). Destaca la elevada demanda de inversores extranjeros que han supuesto el 42% del total emitido, entre los que destacan Alemania y Austria con un 11% cada uno, Francia 9,3% e Italia 6,3%. Aunque no esperamos un impacto en cotización creemos que cualquier avance en términos de capacidad de financiación es positivo al igual que el hecho de conseguir una elevada participación de inversores extranjeros. Infraponderar. La cartera de 5 grandes queda compuesta por Dia, OHL, Repsol, Santander y Técnicas Reunidas.

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Lufthansa hará despidos, reestructuración para cumplir objetivos-Prensa Publicado: 07/02/2012 - 10:10 Lufthansa hará despidos, reestructuración para cumplir objetivos-Prensa   FRÁNCFORT (EFE Dow Jones)--El grupo aéreo alemán Deutsche Lufthansa AG (LHA.XE) reducirá su plantilla y reorganizará su estructura corporativa para cumplir su objetivo de ahorros de EUR1.500 millones, informa el martes el Rheinische Post, citando fuentes conocedoras del asunto. El consejero delegado de Lufthansa, Christoph Franz, anunció estas decisiones en una reunión el lunes, según las fuentes consultadas por el diario. Estos ajustes deberían ayudar al grupo a alcanzar un margen operativo del 8% a largo plazo. Algunas filiales del grupo alemán podrían tener que sacrificar su carácter independiente y se espera que Franz informe a los representantes sindicales de sus trabajadores de sus planes de reestructuración a lo largo del día, señala el diario.

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Primeras impresiones resultados Enagás 2011 Publicado: 07/02/2012 - 10:11 Primeras impresiones resultados Enagás 2011   Destacar: Enagás ha presentados resultados 2011 superando ligeramente nuestras previsiones y las de consenso, con EBITDA +13% (vs +12%e y +11% en 9M11) y Bº neto +9% (vs +8%e y +6% en 9M11). Con ello, supera su guía 2011 de crecimiento de doble dígito en EBITDA y Bº neto +5%, que ya calificó de conservadora en la presentación de resultados 3T11. Los resultados incluyen la consolidación del almacenamiento de Gaviota (con efectos desde enero 2010 una vez obtenida la autorización de Competencia) y el 40% de la regasificadora de Altamira (desde 13 sept). EBITDA apoyado por el incremento de ingresos regulados (+13,5%), las adquisiciones y la contención de costes (gastos operativos homogéneos +2,7%). Beneficio neto crece +9%, recogiendo mayores amortizaciones (+20%, derivadas de la puesta en marcha de instalaciones en el último año y de la amortización de Gaviota desde enero 2010) y mayor gasto financiero neto (+12%) ante el incremento de deuda (+8% interanual y +4% vs 9M11 hasta niveles de 3.443 mln eur, DN/EBITDA11 3,9x mejorando las 4,1x de 2010) y ligero repunte del coste medio de la deuda, que se mantiene cerca de mínimos (2,8% vs 2,7% en 2010, pero claramente por debajo del 3.3% presupuestado). Estructura de deuda: 71% fijo, totalmente en línea con su objetivo. 82% de la deuda a largo plazo, con período medio de vencimiento de 6,1 años. Supera objetivo de Inversiones y activos puestos en explotación, de 650 mln eur respectivamente a nivel orgánico. La cifra de capex incluye la compra del 40% de la regasificadora de Altamira (México). Recordamos que Enagás mejoró su política de dividendos en julio con motivo de la presentación de resultados 2T11, desde un pay-out del 60% inicialmente previsto para el periodo 2010-14 hasta el 65% con aplicación a los resultados de 2011 (RPD implícita del 6,3%) y al 70% en el periodo 2012-14 (RPD promedio implícita cercana al 8%), mejora posible gracias a que las necesidades de inversión del sistema gasista a partir de 2014 serán sustancialmente inferiores (pendiente de confirmar con la próxima publicación del PEN 2012-20, prevista a finales de 1S12). Conclusión Sólidos resultados, muy en línea con lo previsto y batiendo unos objetivos 2011 que ya se habían definido como conservadores. En la conferencia de resultados (10 h), estaremos pendientes de: 1) la guía 2012, recordando que el plan estratégico 2010-14 implica media anual de capex de 700 mln eur, inversiones puestas en explotación de 680 mln eur y TACC Bº neto 2010-14 +7%, con pay-out aumentando del 65% en 2011 hasta el 70% en 2012-14, 2) visión de la compañía sobre el creciente riesgo regulatorio en el sector de utilities. Sobreponderar.

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Stringer de Fitch prevé gran contagio si fracasa negociación Grecia Publicado: 07/02/2012 - 10:12 Stringer de Fitch prevé gran contagio si fracasa negociación Grecia   HONG KONG (EFE Dow Jones)--Fitch Ratings dijo el martes que la crisis de deuda soberana de la eurozona podría prolongarse y sería posible un grave contagio a la región si fracasan las negociaciones de rescate de Grecia. El hecho de que Grecia no logre un acuerdo sobre las medidas de austeridad significa "peligro real" porque será incapaz de pagar los EUR14.400 millones en deuda que vence el 20 de marzo, lo que llevará a una quiebra desordenada, dijo Tony Stringer, responsable mundial de ratings soberanos para Fitch, en un foro en Hong Kong. Eso tendrá un efecto negativo sobre el sistema bancario griego, que se contagiará a otros países de la eurozona, como Portugal, Irlanda, Italia y España, agregó Stringer. Las negociaciones de Grecia son por lo tanto críticas para el futuro de la crisis de la eurozona, dijo, aunque su resolución depende de la recuperación de la eurozona.

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Beneficio neto UBS cae en 4t, mantiene perspectiva cauta Publicado: 07/02/2012 - 11:21 Beneficio neto UBS cae en 4t, mantiene perspectiva cauta   ZÚRICH (EFE Dow Jones)--UBS AG (UBS) anunció el martes que su beneficio neto cayó un 76% en el cuarto trimestre debido a que las transacciones en acciones y bonos se redujo considerablemente. UBS, el mayor banco de Suiza por activos, dijo que su beneficio neto descendió a 393 millones de francos suizos (US$427 millones) en el cuarto trimestre, frente a 1.660 millones de francos en el mismo periodo del año pasado y por debajo de las expectativas de los analistas de 739 millones de francos. Los ingresos cayeron un 16% a 5.970 millones de francos. En un gesto hacia los accionistas que no han percibido dividendo alguno desde 2006, UBS pagará un dividendo de 0,10 francos por acción. "Como en el cuarto trimestre de 2011, los temores actuales en torno a la crisis de deuda soberana de la eurozona, el sistema bancario europeo y el déficit presupuestario de Estados Unidos, así como la constante incertidumbre sobre la perspectiva económica mundial en general, podría tener una influencia negativa en los niveles de actividad de clientes en el primer trimestre de 2012", dijo UBS en un comunicado. Las mejorías habituales en la actividad de clientes durante el primer trimestre podrían, por tanto, no materializarse, dijo UBS. La división de banca de inversión registró una pérdida antes de impuestos de 256 millones de francos en el cuarto trimestre, frente al beneficio antes de impuestos de 100 millones de francos en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos de la filial se hundieron a 280 millones de francos desde 910 millones de francos en el mismo periodo comparativo.

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Primeras impresiones resultados ArcelorMittal 4T11 Publicado: 07/02/2012 - 11:22 Primeras impresiones resultados ArcelorMittal 4T11   Destacamos: Resultados que han incumplido las previsiones de consenso en las principales magnitudes: Ingresos 22.450 mln USD (en línea con las previsiones y -7,3% v 3T 11), EBITDA 1.714 mln USD (-0,6% vs est. y -29% vs 3T 11) teniendo en cuenta una ganancia de 100 mln USD por la venta de derechos de CO2. Excluyendo esta ganancia, EBITDA -6,5% vs est. . EBIT 47 mln USD que incluye gastos reestructuración de 219 mln USD (vs 580 mln USD est). Aún así, excluyendo estos gastos, EBIT -55% vs est. y pérdidas netas 1.000 mln USD (vs beneficio neto 193 mln USD est.). En términos operativos, segunda caída trimestral consecutiva de la producción de acero (-3% vs 3T 11), que sigue siendo más acusada en Europa (producción productos largos Europa -2,4% y Norteamérica +10,4% vs 3T 11) y también de los envíos de acero (-2% vs 3T 11). Fuerte caída del EBITDA/tn, -27% vs 3T 11 hasta 83 mln USD. Destacamos favorablemente que la compañía ha cumplido su objetivo de crecimiento de producción de minería (+10% vs 2010) y de carbón (+20% vs 2010). Lo mejor de los resultados ha sido la reducción de la deuda financiera neta (-2.400 mln USD vs 3T 11) hasta 22.500 mln USD (2,2x EBITDA 2012e), que incluye la entrada de 800 mln USD por la desinversión en Macarthur (que no estaba prevista hasta 1T 12). El consenso preveía, no obstante, que la deuda financiera aumentara por encima de 25.000 mln USD. Además, la compañía reitera su compromiso de seguir reduciendo deuda con el enfoque de realizar ventas de activos no estratégicos y de mejorar su gestión del circulante para mantener una calificación crediticia de "grado de inversión". Creemos que la reducción de deuda en 4T 11 le permitirá, al menos a corto plazo, mantener su calificación actual (S&P BBB- y Moody´s Baa3), una de las principales preocupaciones de los inversores. La guía ofrecida nos parece poco precisa. La directiva espera que el EBITDA 1S 12 sea inferior al de 1S 11 (5.600 mln USD) aunque superior al de 2S 11 (4.120 mln USD) con unos niveles de envíos de acero similares a los de 1S 11 y crecimiento en la producción de minería. El consenso, por su parte, descuenta 4.770 mln USD (+2% vs punto medio previsión de la compañía). Por otro lado, una de sus prioridades seguirá siendo conservar capital. En este sentido, su previsión de capex 2012 se ajustará entre 4.000/4.500 mln USD (vs 4.840 mln USD en 2011). El consejo ha propuesto el pago de un dividendo (con cargo a 2011 y efectivo en 2012) de 0,75 USD/acción, similar al retribuido en 2011 y en línea con nuestras previsiones. Conclusión Resultados que incumplen previsiones en las principales magnitudes en el trimestre que consideramos que será el más flojo desde 3T 09 (producción acero y precios cayendo vs trimestre anterior por segundo trimestres consecutivo, especialmente en Europa). Lo más positivo de los resultados es la reducción de la deuda conseguida y la confirmación de que uno de sus principales objetivos seguirá siendo conseguir nuevas reducciones. La guía anunciada nos parece poco precisa (EBITDA 1S 12e 4.120/5.600 mln USD) aunque la previsión de consenso es +2% vs punto medio de la previsión del grupo y éste objetivo de la directiva descuenta una progresiva mejora del EBITDA (como hemos visto, 1.714 mln USD en 4T 11). En nuestra opinión, la evolución de los títulos en 2012 (+14%) comienza a descontar la recuperación del negocio en los próximos trimestres. Nosotros recomendamos ser prudentes ya que consideramos que la recuperación en Europa tardará en consolidarse. Aun así, la valoración a la que cotizan los títulos es atractiva (EV/EBITDA 12e 4,8x y P/VC 0,42x). A la espera de la conferencia de resultados (hoy 15:30 CET) recomendamos mantener.

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Pulso de mercado R4 Publicado: 07/02/2012 - 11:39 Pulso de mercado 07/02/12 11:36 Las Bolsas europeas cotizan en terreno negativo a media mañana en una nueva jornada escasa de referencias macroeconómicas, con la vista puesta en Grecia a la espera de que el Gobierno heleno alcance un acuerdo sobre la reestructuración de su deuda. Transcurridas dos horas y media de contratación, los selectivos europeos registran caídas en torno al medio punto porcentual. En España, el Ibex 35 registra un comportamiento en línea y se establece en el entorno de los 8.750 puntos con Banco Sabadell, IAG y Amadeus al frente de los descensos. En la zona verde de la tabla Arcelor Mittal y Repsol lideran los avances del selectivo. En el mercado de divisas el euro registra escasas variaciones frente al dólar, y el cruce entre ambas divisas se establece en el entorno de 1,3135. En el mercado de materias primas el crudo registra ligeros descensos, de modo que los contratos a futuro sobre el petróleo se negocian en el entorno de los 96,40 dólares.

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Comentario técnico Gamesa Publicado: 07/02/2012 - 11:40 Comentario técnico Gamesa   GAMESA: las escalas largas del precio sugieren encontrarse en una atractiva zona de compra de cara al medio plazo. Desde 2009 el precio reacciona fuertemente al alza cada vez que toca los actuales parámetros mensuales en sus indicadores. Además presenta acusadas divergencias alcistas tanto en escala mensual como en semanal. El precio se comprime desde diciembre anunciando un probable movimiento acusado de cara a los próximos meses. Todo apunta a que podría ser al alza. Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO

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